滚雪球吧 - 让财富的雪球滚起来8月10日，中庚基金发布五则公告，涉及旗下五只基金恢复大额申购，同日中庚基金官方公众号也发文，宣布中庚基金旗下产品自8月12日起全面取消限购。经机构之家查询，取消限购的这五只基金有四只正是此前离职的丘栋荣所管理的产品：中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动和中庚价值品质；另外一只是陈涛所管理的中庚价值先锋。
对于取消限购的原因，中庚基金在公众号发布长文解释道，基于持有人利益优先、竭尽全力为持有人获取可持续的阿尔法并力求为持有人带来良好持有体验，并认为当前权益资产处于系统性配置机遇，A股港股资产具有极强投资吸引力；而且历经6年在价值投资领域的深耕，中庚基金获取阿尔法的能力边界得到了持续拓展等等。
然而，机构之家认为这背后更真实的原因，极大可能是丘栋荣离职带来了赎回压力，中庚基金为了稳住规模而采取的应对措施。
中庚基金规模与管理费率双降、公司收入或将大幅下滑
中庚基金的顶流基金经理丘栋荣今年以来深陷离职传言，最终在7月19日正式官宣。而根据公司披露的旗下基金24年中报，基金的管理规模出现了超预期的下降，也说明丘栋荣的离职传言确实对投资者信心造成了影响，相当比例的投资者选择提前赎回基金。而与此同时，在监管层呼吁公募基金降费的背景下，中庚基金亦是在去年下半年将旗下所有产品的管理费率从1.5%调降至1.2%。下表统计了中庚基金旗下六只产品截止日前和一年前的管理费率以及今年中报和去年中报基金的净资产规模：
数据来源：wind、机构之家
除了管理费率统一下调以外，公司产品的管理规模相比于一年前也大幅下滑，总规模从371.3亿元下降至189.71亿元，规模几乎腰斩。在规模和管理费率双重下滑的影响下，公司的管理费收入也必然大幅下滑。
根据公司此前披露的基金年报，2021-2023这三年时间公司旗下产品收取的管理费合计为22,353.51万元、46,384.56万元和54,154.16万元。而根据此次下调后的管理费率和2024年中报披露的管理规模来估算，24年的管理费收入大约仅为22765.96万元，还不到23年的50%。在丘栋荣官宣离职后，或许投资者的赎回规模更大，公司管理费收入的实际情况也许也会更糟。
丘栋荣或早已无心恋战、在管基金今年突遭业绩变脸
丘栋荣与中庚基金的矛盾绝不是短期之内形成的，是其个人贡献与公司利益分配的根本冲突，因此，他或许早已萌生退意，今年以来在基金产品的管理上也显得心不在焉，在管产品全部亏损，业绩表现一改此前排名前列的状况，部分产品成为行业末流的水平。下表统计了此前由丘栋荣管理的五只基金的业绩情况：
数据来源：wind、机构之家
由上表可以看到，丘栋荣管理的产品今年以来的收益率全部告负，平均亏损超过10%，而从更长期的三年维度或是成立以来的收益来看，大部分业绩表现都还不错，今年相比往年业绩有明显的恶化。
进一步从同类收益率排名上来看，也可以看到21-23年，大部分产品的年度业绩排名都处在前20%，部分产品处于前1%的分位；但是2024年却出现了明显的下滑，部分产品排名成为行业末流。
下表是丘栋荣在中庚基金管理时间较长的四只基金的年度业绩排名情况：
数据来源：wind、机构之家
中庚基金在丘栋荣离职不到一个月时间就宣布放开旗下全部产品的大额限购，并发布了声情并茂的长文高调宣传，强调当前的投资良机，表示公司的投研体系得到传承、能力已经拓展，试图以此来打动投资者。然而，事实真的如此吗？机构之家看到的只是一个主心骨离职之后，业绩突然变脸、规模持续萎缩、公司收入大幅下滑的基金公司在痛苦的挣扎。
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