光大期货:8月28日金融日报

  股指:

  昨日,A股整体偏弱,Wind全A下跌0.93%,成交额5140亿元。中证1000下跌1.18%,中证500下跌1.08%,沪深300下跌0.57%,上证50下跌0.08%。近期公布多项经济及金融数据:7月规模以上工业增加值同比5.1%,社零同比2.7%,固定资产投资同比3.6%;7月社融信贷数据整体偏弱,社融存量同比增速为8.2%,金融机构新增人民币贷款比上年同期减少859亿元;M1同比跌幅6.6%,M2同比增加6.3%。随着美联储即将进入降息周期,央行降息空间逐步打开,这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段,名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要。此外,相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置,包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台,有助于经济名义增速的修复。整体来看,在政策不断加码的背景下,指数层面预计维持震荡格局。基差方面,IM2409基差-17.48,IC2409基差-15.09,IF2409基差-1.13,IH2409基差-0.41。

  国债:

  国债期货收盘全线收跌,30年期主力合约跌0.56%,10年期主力合约跌0.24%,5年期主力合约跌0.12%,2年期主力合约跌0.04%。公开市场方面,央行昨日进行4725亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因有1491亿元7天期逆回购到期,公开市场实现净投放3234亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.6575%,跌19.76个基点;7天期报1.8735%,跌8.59个基点。临近月底资金面或维持当前偏紧局面,国债收益率继续下行空间有限,但债券市场仍面临资产荒、经济弱修复、资金面预期稳定的环境,向上反弹动力同样不足,短期内债市重回震荡走势。

  贵金属:

  隔夜伦敦现货黄金震荡走高,上涨0.41%至2525.94美元/盎司,价格接近历史新高;现货白银下跌0.51%至30.002美元/盎司;金银比在84.1附近运行。美国7月耐用品订单环比初值9.9%,高于预期5%,高于前值-6.9%,但美国6月耐用品订单小幅下修。美经济软着陆预期有所增强,特别是全球央行年会之后,欧美央行降息被视为经济软着陆的措施,市场风险偏好持续升温。另外,从资金角度来看,无论是黄金ETF规模还是CFTC非商业净多持仓表现,均有资金流入表现。地缘政治方面,上周黎巴嫩真主党宣布向以色列发射大量无人机和火箭弹,以色列宣布进入紧急状态。三家美联储地区联储最近的调查结果,美国人开始担心经济出现衰退,这也更加佐证美联储将于9月降息,加之地缘政治再次表现不平静,伦敦现货黄金重心稳步抬升,这也为后市拉开上涨空间。不过,美降息9月已经基本完全定价,而美联储对降息路径的模糊也使得后市上行节奏并不明确。因此在美联储9月降息之前仍可偏强对待,后市仍需谨慎。另外,若金价企稳信心较为充足,则银价可能紧随其后,成为向上弹性更大的品种。

责任编辑:李铁民

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